Elise Martin
Une enquête de table inhabituellement calme
Les planchers de casino de Macao étaient inhabituellement calmes lors de la dernière enquête de table réalisée par Citigroup le vendredi précédant la publication de la note. Selon la banque d’investissement, les mises premium-mass observées ont chuté de 45 % en glissement annuel. Le nombre de joueurs premium-mass a également diminué de 20 %, passant à 401 individus lors de cette observation.
Les analystes George Choi et Timothy Chau ont décrit les résultats de cette enquête de septembre comme « parmi les pires de l’histoire récente ». Cette faiblesse contraste avec les trois mois précédents, où les planchers étaient généralement plus animés, période durant laquelle la Coupe du monde de la FIFA venait de débuter.
Des données chiffrées en forte baisse
Les mises totales premium-mass observées sont tombées à 6,8 millions de dollars de Hong Kong (environ 871 000 dollars américains), contre 12,3 millions de dollars de Hong Kong en septembre 2025. La mise moyenne par joueur a chuté de 31 %, s’établissant à 16 958 dollars de Hong Kong (2 174 dollars américains), contre 24 550 dollars de Hong Kong un an plus tôt.
Citigroup a compté 14 « baleines » (joueurs premium-mass à hauts enjeux) lors de cette enquête. Ce chiffre représente 17 de moins qu’en août et 13 de moins qu’en septembre 2025. Les deux plus grosses mises individuelles observées étaient de 300 000 dollars de Hong Kong (38 500 dollars américains) chacune, placées respectivement au Chairman’s Club du Wynn Palace et à la Supreme Room du MGM Cotai. Une mise de 220 000 dollars de Hong Kong a été enregistrée à la Horizon Room de StarWorld, tandis qu’une somme de 130 000 dollars de Hong Kong a été constatée au Signature Club de la tour Epic de Studio City.
Révision des prévisions et incertitude méthodologique
Faite face à ces indicateurs, Citigroup a abaissé sa prévision de revenus bruts de jeux (GGR) pour septembre à 18 milliards de patacas (2,25 milliards de dollars américains), contre 19 milliards de patacas initialement. Cette estimation révisée implique une baisse de 4 % du GGR du troisième trimestre de Macao en glissement annuel.
La banque d’investissement a toutefois averti qu’elle ne pouvait « pas conclure fermement » si cette faiblesse reflétait une baisse réelle de la volonté de dépenser ou simplement le calendrier de l’enquête. Les observations ont été effectuées une semaine avant les vacances de la Fête de la Mi-Automne et environ deux semaines avant la Golden Week d’octobre. Les analystes ont cité septembre 2024 comme exemple de distorsion due au calendrier des voyages, où les joueurs avaient reporté leurs visites à Macao en octobre pour assister à un concert d’Andy Lau pendant la Golden Week.
Galaxy et MGM China en tête des parts de marché
Dans ce contexte de volumes réduits, Galaxy Entertainment Group a regagné la position de leader dans l’enquête premium-mass de Citigroup. Galaxy représentait 26 % des mises totales observées, contre 20 % un an plus tôt. MGM China s’est classé deuxième avec une part de 24 %, contre seulement 9 % en septembre 2025.
Citigroup a observé cinq joueurs à hauts enjeux dans les deux casinos de MGM, le plus grand nombre parmi les six concessionnaires de jeux de Macao. Le calendrier des événements d’octobre à Macao inclut des concerts à la Galaxy Arena par René Liu, Jane Zhang, ENHYPEN et Richie Jen. Les arènes du Venetian et du Londoner sont prévues pour accueillir Sara Landry et les NBA China Games, tandis que MGM organisera un concert de Jonathan Lee.
Pourquoi c’est important
Cette chute des mises premium-mass à Macao impacte directement les revenus des opérateurs et les prévisions de GGR du secteur. Pour les lecteurs, cela traduit une pression sur le marché des casinos physiques, où la fréquentation et le montant des mises sont en berne, influençant potentiellement la stratégie des acteurs du iGaming cherchant à attirer cette clientèle.
Questions fréquentes
De combien ont baissé les mises premium-mass à Macao selon Citigroup ?
Les mises premium-mass observées ont chuté de 45 % en glissement annuel, passant de 12,3 millions de dollars de Hong Kong en septembre 2025 à 6,8 millions de dollars de Hong Kong lors de l'enquête de septembre 2026.
Quelle est la nouvelle prévision de GGR pour septembre selon Citigroup ?
Citigroup a abaissé sa prévision de revenus bruts de jeux pour septembre à 18 milliards de patacas (2,25 milliards de dollars américains), contre 19 milliards de patacas initialement, ce qui implique une baisse de 4 % du GGR du troisième trimestre.
Qui est le leader des parts de marché dans l'enquête premium-mass ?
Galaxy Entertainment Group est le leader avec 26 % des mises totales observées, suivi de près par MGM China qui détient une part de 24 %, contre 9 % un an plus tôt.
Pourquoi les analystes de Citigroup sont-ils prudents sur l'interprétation de ces chiffres ?
L'enquête a été réalisée une semaine avant la Fête de la Mi-Automne et deux semaines avant la Golden Week. Citigroup indique ne pas pouvoir conclure fermement si la faiblesse est structurelle ou liée au calendrier des voyages des joueurs.
