Jean Albert
Un passif fondu de 60 %
Le 20 octobre 2026, Raketech a annoncé la conclusion d’un accord de règlement avec les anciens propriétaires de Casumba Media. L’opérateur maltais d’affiliation iGaming s’engage à payer 8,2 millions d’euros (6,88 millions de livres sterling) pour solder définitivement l’obligation d’earnout restant. Ce montant représente une réduction de 60 % par rapport au passif existant de 20,3 millions d’euros qui figurait au bilan de l’entreprise avant la négociation.
La transaction met un terme à toutes les dettes et obligations financières liées à l’actif Casumba. Pour financer ce règlement, Raketech a mobilisé deux sources distinctes : un financement bancaire de 5,5 millions d’euros signé avec la Bank of Valletta, et 2,7 millions d’euros issus de sa trésorerie existante.
Un héritage de l’acquisition de 2019
Les racines de cette dette remontent à 2019, lorsque Raketech avait acquis Casumba Media pour 2 millions d’euros. L’accord initial prévoyait des paiements supplémentaires (earnout) indexés sur la performance future de l’entité. Une partie de ces paiements était non plafonnée (uncapped) et s’appliquait jusqu’au 31 juillet 2024.
La situation s’est complexifiée au fil du temps. En mai 2025, Raketech et les vendeurs d’origine étaient parvenus à un accord pour étendre la période de paiement de l’earnout restant, initialement prévue pour septembre 2026, jusqu’en mars 2028. Cette extension était toutefois soumise à des frais d’intérêts et exigeait que les règlements soient effectués exclusivement en espèces.
Au 30 juin 2026, la dette totale de Raketech relative à l’earnout s’élevait à 21,3 millions d’euros. Après un premier versement de 1,3 million d’euros et l’ajout des intérêts courus, le montant du passif avait été ramené à 20,3 millions d’euros, montant de référence pour la négociation finale.
Revente de l’actif et impact sur le bilan
Il convient de noter que Raketech a cédé l’actif Casumba en septembre 2025 pour un prix de 12 millions d’euros. Malgré cette revente, l’obligation d’earnout envers les vendeurs d’origine subsistait, créant une tension sur la structure financière du groupe.
Johan Svensson, PDG de Raketech, a qualifié cet accord de « jalon significatif ». « Nous avons conclu un accord pour régler l’earnout Casumba, renforçant considérablement notre bilan », a-t-il indiqué. Il a ajouté que les conditions de financement favorables offraient une « base financière solide », permettant à l’entreprise de se concentrer pleinement sur l’exécution de sa stratégie de produits, notamment via sa plateforme AffiliationCloud.
Réaction du marché et performance trimestrielle
Le marché a réagi positivement à cette annonce. Le cours de l’action de Raketech, cotée en Suède, a augmenté de plus de 60 % depuis la publication de l’information. Le titre a franchi le seuil de 2 SEK pour la première fois depuis le début de l’année 2026, s’établissant à 2,02 SEK, son plus haut niveau de l’année au jour de l’article.
Cette amélioration du bilan intervient dans un contexte de résultats opérationnels en baisse. Au deuxième trimestre 2026, le bénéfice opérationnel (EBIT) de Raketech s’est établi à 392 000 euros, contre 1,12 million d’euros sur la même période de l’année précédente, soit une chute d’environ 65 % en glissement annuel. Toutefois, Johan Svensson a mentionné une croissance séquentielle des revenus et de l’EBITDA, et les résultats du troisième trimestre, attendus le mois suivant, serviront à vérifier la poursuite de cette dynamique.
Pourquoi c’est important
Pour les lecteurs suivant le secteur iGaming, cette opération clarifie la situation financière de Raketech, un acteur majeur de l'affiliation. La réduction drastique du passif liée à Casumba Media élimine une incertitude comptable majeure et renforce la solidité du bilan de l'opérateur maltais. Cela permet à Raketech de se recentrer sur son cœur de métier, AffiliationCloud, sans la contrainte d'une dette élevée héritée d'une acquisition passée.
Questions fréquentes
Combien Raketech doit-il payer pour régler l'earnout Casumba ?
Raketech a convenu de régler l'obligation pour un montant total de 8,2 millions d'euros. Ce montant est inférieur de 60 % au passif initial de 20,3 millions d'euros. Le paiement sera effectué via un emprunt de 5,5 millions d'euros et 2,7 millions d'euros de trésorerie.
Pourquoi Raketech devait-il de l'argent à Casumba Media ?
La dette provient de l'acquisition de Casumba Media en 2019. L'accord prévoyait des paiements supplémentaires (earnout) basés sur la performance de l'entreprise jusqu'en 2024. Même après la revente de l'actif en 2025, l'obligation de payer ces gains différés restait due aux anciens propriétaires.
Quelle est la réaction du marché boursier ?
Le cours de l'action de Raketech a progressé de plus de 60 % depuis l'annonce. Le titre a atteint 2,02 SEK, son plus haut niveau de 2026, en franchissant le seuil psychologique des 2 SEK pour la première fois depuis le début de l'année.
Quel est l'impact sur les résultats financiers de Raketech ?
L'accord renforce le bilan de l'entreprise en supprimant une dette importante. Cependant, le bénéfice opérationnel du deuxième trimestre 2026 a chuté de 65 % par rapport à 2025, passant de 1,12 million à 392 000 euros. La direction anticipe une dynamique positive pour le trimestre suivant.
