Tran Hueng
Baisse des revenus et élargissement des pertes
Les revenus de Bragg Gaming Group ont chuté de 23 % sur un an pour atteindre 20,6 millions d’euros au cours du troisième trimestre 2026, selon les résultats publiés par la société. Sur la même période, la perte nette s’est établie à 4,3 millions d’euros, contre 2,3 millions d’euros un an plus tôt. La perte nette globale, incluant les éléments non récurrents ou les ajustements, s’est élargie de 3 millions d’euros à 4,4 millions d’euros.
L’EBITDA ajusté a reculé de 33 % à 3 millions d’euros, tandis que la perte opérationnelle a doublé par rapport à l’exercice précédent, passant de 1,2 million à 3,2 millions d’euros. Sur les neuf premiers mois de l’exercice, la perte nette s’inscrit à 8,3 millions d’euros, en hausse par rapport aux 6,8 millions d’euros enregistrés sur la même période l’année dernière.
Choc des marchés réglementés : Pays-Bas et Brésil
La détérioration de la ligne de chiffre d’affaires est largement imputable à deux juridictions clés. Aux Pays-Bas, les revenus ont chuté de 6,4 millions d’euros à 103 000 euros, une baisse attribuée aux migrations de clients hors de la plateforme néerlandaise de Bragg. Au Brésil, le marché réglementé a été fermé à la fin du troisième trimestre 2026. La société indique que la baisse des revenus y est liée en partie au passage des fournisseurs tiers à des intégrations directes avec les opérateurs, tout en estimant que l’impact en espèces de cette fermeture sera « limité ».
À l’inverse, Malte reste le moteur principal du groupe, générant 5,1 millions d’euros de revenus au trimestre, en croissance de 11 % sur un an. Ce segment compense partiellement les pertes de parts de marché dans d’autres juridictions européennes.
Le pari sur le contenu propriétaire
Dans ce contexte de contraction, Bragg Gaming met en avant la performance de son contenu propriétaire. Les revenus issus de ce contenu déployé aux États-Unis et au Canada ont progressé de 7 % au trimestre et de 21 % sur les neuf premiers mois de l’année. Morten Tonnesen, PDG intérimaire, souligne que cette orientation stratégique se traduit par une marge brute de 56 %.
« Là où nous investissons, la direction est la bonne. Les revenus de notre contenu propriétaire déployé au Canada et aux États-Unis ont augmenté de 7 % au trimestre et de 21 % sur les neuf mois », a déclaré Morten Tonnesen.
Cette stratégie s’accompagne d’un programme de réduction des coûts visant à générer 10,5 millions d’euros d’économies annualisées. Deux vagues de licenciements ont eu lieu cette année, en janvier et en juillet. Cependant, le groupe admet que ces mesures n’ont pas encore permis de compenser la baisse des revenus au T3 2026.
Changement de direction et acquisition de Drayton
La publication de ces résultats intervient quelques jours après le changement de direction à la tête du groupe. Morten Tonnesen, qui avait rejoint Bragg en tant que directeur des opérations (COO) en mars, est devenu PDG intérimaire à la suite du départ soudain de Matevž Mazij. Tonnesen indique que son objectif est une exécution disciplinée, visant à équilibrer les dépenses d’investissement et la génération de trésorerie opérationnelle.
Par ailleurs, la société a consolidé Drayton International à partir de juillet, suite à son acquisition pour 9 millions de dollars. Depuis cette date, l’entité a contribué pour 0,7 million d’euros de revenus et 0,3 million d’euros de bénéfice avant impôt. Le groupe ne signale aucun autre développement susceptible d’affecter ses performances au-delà de ceux déjà identifiés avant et pendant le trimestre.
Pourquoi c’est important
Pour les lecteurs suivant le secteur des casinos en ligne, ces résultats illustrent la pression exercée par la volatilité des marchés réglementés comme les Pays-Bas et le Brésil. La bascule vers le contenu propriétaire est un indicateur clé de la résilience financière de Bragg face à la baisse des volumes. Les opérateurs et les partenaires technologiques doivent intégrer cette dynamique de consolidation et de réduction des coûts dans leurs projections à moyen terme.
Questions fréquentes
Pourquoi les revenus de Bragg Gaming ont-ils baissé de 23 % au T3 2026 ?
La baisse est principalement due à la chute des revenus aux Pays-Bas, liés aux migrations de clients, et à la fermeture du marché réglementé au Brésil. Ces deux juridictions ont pesé lourdement sur le chiffre d'affaires total du groupe au cours du trimestre.
Quelle est la nouvelle stratégie de contenu de Bragg Gaming ?
Le groupe se concentre sur le développement et le déploiement de son contenu propriétaire, notamment aux États-Unis et au Canada. Cette stratégie vise à améliorer les marges, qui se sont établies à 56 % au dernier trimestre, en réduisant la dépendance aux fournisseurs tiers.
Qui est le nouveau dirigeant de Bragg Gaming Group ?
Morten Tonnesen a été nommé PDG intérimaire au trimestre en cours, remplaçant Matevž Mazij. Il avait rejoint l'entreprise en tant que directeur des opérations (COO) en mars avant d'assumer cette fonction de direction supérieure.
Quel est l'impact de l'acquisition de Drayton International sur les résultats ?
Acquise pour 9 millions de dollars en juillet, Drayton International a été consolidée à partir de cette date. Elle a généré 0,7 million d'euros de revenus et 0,3 million d'euros de bénéfice avant impôt depuis son rachat, contribuant modestement à l'activité du groupe.
